11月29日，月日机构对股市、机构大宗商品、对金点汇外汇以及央行政策前景观点汇总。融市



1.花旗：Omicron尚无研究定论,场观市场恐将面临持续数周的不确定性

全球市场的命运现在至少部分取决于世界各地的实验室对新冠病毒Omicron毒株的研究结果，在等待答案的月日过程中，投资者面临的机构不确定性可能会持续数周;
花旗集团策略师Jamie Fahy和Yasmin Younes等人表示，有关Omicron情况更明朗窗口的对金点汇出现可能需要两到八周，在此期间，融市高风险资产的场观需求可能受到冲击;
BCA Research首席全球策略师Peter Berezin表示，至少未来两周波动会加剧。月日股市可能进一步下跌，机构但下跌超过10％会是对金点汇一个买入机会

2.花旗：因新病株的影响，建议平掉标普500指数的杠杆多头头寸
 
①花旗集团策略师建议削减风险资产头寸，因为新的场观南非变异毒株引发对全球经济增长和货币政策路径的担忧；
②花旗在报告中建议平掉标普500指数的杠杆多头头寸，继续做多美元兑捷克克朗、英镑和台币

3.中金：在疫情新变数之下，A股可能比海外市场相对更有韧性 

中金公司认为，南非变种新冠病毒的发酵引发全球新一轮恐慌。在疫情新变数之下，A股可能比海外市场相对更有韧性，内部稳增长的政策预期可能是主导市场表现的更关键因素。市场短期路径可能仍会有波折，但可能无需过度悲观。尽管市场仍可能面临一些挑战，但对从当前到2022年年底的市场表现整体持积极看法

4.德国商业银行：美联储将在2022年第一季度完成减码，6月份加息25个基点 

德国商业银行固定利率策略主管Christoph Rieger：鉴于近期的宏观数据和鹰派指引，预计美联储将在第一季度完成减码，并在6月份加息25个基点，随后在明年底之前还将加息两次。美国10年期国债收益率第二季度将升至2.1%，而到年底将在1.9%

5.凯投宏观：新病株可能导致OPEC推迟或停止逐步增加供应 

①凯投宏观的Neil Shearing表示，油价暴跌反映出“人们担心新型变异毒株将导致广泛的旅行限制和石油需求下降”;
②OPEC将于本周举行会议，这些需求担忧可能会促使他们推迟或停止逐步增加供应的计划

6.国泰君安期货黄柳楠：油价持续暴跌可能性暂时不大

我们认为油价出现类似2020年3月疫情爆发初期持续暴跌的可能性暂时不大，短期或逐步寻底，理由如下：
第一，本次油价暴跌发生的时间点临近12月OPEC+会议召开时日，OPEC+有足够灵活的供应调节手段对冲疫情引发的需求坍塌预期；
第二，当下，航煤需求原本恢复不畅并一直未回到疫情前水平，交运新一轮封锁给航煤需求带来的边际影响有限；
第三，中期来看，美、欧等主要经济体央行反复强调通胀可控，美联储对于缩表、加息的表述暂时偏鸽。这种情况下，短期美元立即开启新一轮强势周期的概率较低，油价的趋势下跌或为时尚早

7.道明证券:避险买盘可能推升金价 

①道明证券大宗商品分析师：黄金有可能吸引新的上升动能，避险买盘可能成为金价突破区间的催化剂；
②道明证券预计明年美国经济成长和通胀将放缓，这表明市场对美联储加息的预期可能过于激进

8.OANDA资深市场分析师Craig Erlam：对新冠疫情的担忧将继续支撑金价

①OANDA资深市场分析师Craig Erlam称，风险资产在本周末遭受重创，原因是新的变异毒株引发了对实施新的限制和封锁措施的担忧。上周五的黄金价格走势表明，这种贵金属作出了应有的反应。对新冠疫情的担忧将继续支撑金价；
②他还称，各国央行可能将推迟收紧货币政策，直到更清楚地了解经济面临的风险。如果通胀过热不加以解决，可能会再次增加黄金的对冲吸引力，尤其是在当前这种充满不确定性的时期

9.Bannockburn Global Forex总经理Chandler：预计金价在短期内会更低

①尽管对新冠疫情的担忧令黄金价格收复了一些失地，但预计金价在短期内会更低。黄金的反弹未能突破1816美元/盎司，而这是一个关键的回升目标位；
②如果金价未能突破1816美元，预计未来将会走低，向下的支撑位在1776美元附近

10.Kitco：黄金投资者应该为近期市场波动加剧做好准备 

15位华尔街分析师参与了贵金属网站Kitco News的调查。对于本周黄金走势，调查结果显示，看涨、看跌和持中性态度的分析师均为5位，为有纪录以来第二次出现这种情况。由于华尔街分析师的情绪非常复杂，黄金投资者应该为近期市场波动加剧做好准备。此外有1527名普通投资者参加了线上调查，其中1024人认为黄金将在下周走高，304人认为走低，199人持中性态度

11.高盛：奥密克戎变异株或加剧美联储的风险规避情绪

高盛分析师Borislav Vladimirov指出，已有信息表明，奥密克戎变异株的突变不太可能更糟糕，现有疫苗很可能继续有效地预防住院和死亡。该变体不足以成为做出重大投资组合调整的充分理由。随着旅行限制对人们的正常生活产生较大影响，预计原本在2022年下半年会缓解的供应链短缺可能会持续更长时间。种种因素叠加下，这可能会加剧美联储在12月的短期风险规避情绪。考虑到流动性因素以及12月的政策风险，投资者可以考虑对经济增长敏感的风险资产进行短期对冲
 
12.摩根大通：预计明年三季度美联储开始加息 

①摩根大通中国首席经济学家兼大中华区经济研究主管朱海斌在财经年会2022上表示，估计在明年年中到三季度，美联储会开始加息；
②摩根大通最近进行的调查显示，对美国核心通胀率什么时候能够回到2%这一问题，有18%的人认为会在明年下半年，有49%认为要到2023年；
③另外28%的人认为会要到2024年甚至更久，这跟最初认为通胀是暂时性的判断有非常大的变化 

13.摩根大通：预计2022年全球经济复苏会持续，但是增速将低于2021年

①摩根大通中国首席经济学家兼大中华区经济研究主管朱海斌在财经年会2022上表示，2021年全球经济实现了过去四五十年来最强劲的复苏，预计2022年全球经济复苏会持续，但是增速将低于2021年；
②展望2022年，朱海斌认为，疫情对全球经济的冲击会进一步减弱。2021年的消费领域开始复苏，2022年全球经济复苏会进一步转向服务业等领域；不过，2022年全球经济复苏的增速会减缓，主要是从2022年开始，中国之外的很多国家或地区会逐步调整疫情防控期间实施的政策 

14.Natixis SA：新变异毒株可能会缓解欧元跌势 

欧元在本月遭受重创，因为欧洲本将成为唯一一个要实施封锁措施的地区，但现在，由于出现新变异毒株，对再次实施旅行限制的担忧正在世界各地蔓延。市场已经在押注全球政策制定者将放慢加息步伐。这可能会缓解欧元跌势，因此前市场预计其他央行加息的速度远快于欧洲央行。市场人气的变化促使欧元在周五走高。Natixis SA策略师Nordine表示，如果市场继续修正对明年美联储的加息预期，预计欧元兑美元暂时稳定在1.12 -1.14之间

15.混沌天成期货：本周铁矿可能延续震荡偏强走势 

① 尽管澳巴发运有回升，但因前期发运较低，预计12月中上旬国内到港将有所下滑。目前港口库存依然较高，但澳洲库存已连续两周下降，且国内矿产量仍处低位，整体供应增势趋减。需求端，短期铁水进一步下降的空间已不大，且随着12月钢厂复产预期增强，上周港口现货成交已开始回暖。同时，因美元货落地亏损，钢厂对远期资源采购意愿下降，利好港口现货需求。预计本周铁矿可能延续震荡偏强走势；
② 供应端，上周澳巴发运有明显回升，国内到港量也小幅增长，但据此前发运推算，近期国内到港量将有所下滑。国内矿因环保限产及需求下滑，产量仍处低位；
③ 需求端，因北方环保限产仍较严，本周钢厂铁水产量微降，但进口矿日耗有小幅回升，港口现货成交也有所向好，不过美元货成交偏弱；
④ 库存端，上周港口库存续增，钢厂库存下降，国内矿库存大幅上升；
⑤ 利润端，目前美元货落地利润依然为负，显示当前国外需求强于国内 

16.东吴期货：新冠病毒变异对全球市场造成的冲击短期影响持续，原油类期货品种或仍以下跌为主 

①受到南非新冠病毒变异利空影响，上周五晚全球股市和大宗商品大幅暴跌，国际原油期货大幅下跌13%，国内原油期货跌停板；
②东吴期货表示：此次新冠病毒变异对全球市场造成的黑天鹅冲击预期短期影响持续，对于正在调整中的商品无疑落井下石，预计原油类相关期货品种仍以下跌为主，建议积极做空或者买进看跌期权为主。